券商佣金将无下限?万1.5成为业内新低

(原标题:券商佣金将无下限?经营压力倒逼转型)

香港万得通讯社综合报道,证监会酝酿松绑佣金管理,佣金大战恐再度掀起,经营压力增加,将倒逼券商逆境求生,同质化竞争格局走向差异化发展之路,并实现多元化业务发展。

据上证报消息,证监会正在制定《证券经纪业务管理办法(草案)》。这是券商开展证券经纪业务以来,首部对证券经纪业务进行集中统一规定的部门规章。松绑佣金管理是本次办法中最为业界关注的内容之一。业内预计,办法正式发布后,券商或掀起新一轮价格战。届时,按笔收费、包年、包月服务等多种收费模式将层出不穷。全行业交易佣金水平或再下一个台阶。

办法共50条,分为5章,分别是总则、业务规则、分支机构管理、外包管理及监督管理。具体涉及七方面内容:一是明确定义了证券经纪;二是加强账户实名制要求并强调了证券公司的审核义务;三是强调券商对客户交易行为的日常管理;四是放松了证券交易佣金的收取标准;五是要求券商对分支机构实行分类分级管理;六是规范券商外包服务的范围及管理;七是增加了对券商在展业过程中违法违规问题的问责机制。

多家券商再掀佣金大战 万1.5成为业内新低

近两年,虽然券商的佣金大战打得十分火热,行业的平均佣金费率也在不断降低,但传统经纪业务中代理买卖证券业务净收入占比却未下降,佣金仍是券商重要的收入来源。

数据显示,2014年,券商代理买卖证券业务净收入占全年营业收入的40.32%,同年的行业平均佣金费率为0.07%;2015年,券商代理买卖证券业务净收入占全年营业收入的46.79%,同年的行业平均佣金费率为0.0503%。

今年以来,券商线上降佣揽客,线下新设营业部“跑马圈地”,对于经纪业务进行了全面“武装”。

线下,不少券商继续布局各地营业部,进行“跑马圈地”。统计数据显示,2015年,23家上市券商共获准新设227家证券营业部,其中有24家营业部在去年开业(按上市券商发布公告统计),占比仅一成。这种趋势在今年明显出现逆转。截至3月21日,今年以来不足3个月时间,已有东吴证券、国元证券、国泰君安、东北证券、国金证券、安信证券6家券商获准新设155家分支机构,相当于去年全年的7成。值得注意的是,这些分支机构的业务范围,已从单纯的证券经纪扩展到承销与保荐、资管、财务顾问等业务,几乎包括了券商的全牌照业务。

此前零佣金曾被叫停

券商佣金价格战此前也已经出现过。2014年3月中山证券曾推广“零佣通”产品,声称投资者在三个月推广期内,享有沪、深、美、港实时股票行情服务的同时,通过手机开立证券账户享有证券交易零佣金,但因违规被叫停。此外,2014年平安证券和国金证券也都曾推出A股万2佣金费率的活动,但也都很快被监管叫停。

对于券商佣金费率,证监会明文规定,即券商向客户收取的佣金不得高于证券交易金额的3‰,同时不得低于代收的证券交易监管费和证券交易所手续费等。此外,中国证券业协会曾对“以低于成本的证券交易佣金水平、‘零佣金’等方式招揽客户”的不正当竞争行为予以抨击。

佣金费率下降 券商经营效益降幅较大

国元证券近日公布一季度业绩快报显示,公司一季度实现营业收入6.25亿元,同比减少56.98%;实现归属于上市公司股东的净利润2.14亿元,同比减少70.17%。国元证券提到,一季度实现的经营效益同比下降幅度较大,其中一个原因就是证券交易量减少较多,佣金费率同比下降幅度较大。

虽然相较于去年历史峰值时的佣金收入有所降低,但经纪业务收入仍占券商营收的主导地位。证券业协会数据显示,2015年证券公司代理买卖证券业务净收入2690亿元,在全行业总收入中的占比达47%。

3月以来疲软的市场终于略有起色,上证指数在磕磕绊绊中冲过了3000点,成交量放量增长对冲了佣金率的下滑,直接推动了券商佣金收入增长。今年一季度,券商已揽入佣金306.05亿元,而3月份的佣金收入为116.75亿元,创年内新高。

数据显示,按2015年券商经纪业务平均佣金费率0.0503%来计算,今年一季度券商共收入佣金306.05亿元,环比下降48.31%,同比下降30.98%。其中3月份券商共揽入佣金116.75亿元,已创年内新高,比2月份上升47.32%,比1月份上升6.1%。据此计算,2015年券商日均佣金收入约为13.23亿元,为历史峰值;今年3月份,券商日均收入为5.84亿元,比2月份上升17.98%,比1月份上升3.73%。

经营压力倒逼转型

今年年初,证券交易相关费用从政府定价范围中剔除,进而开启了证券交易佣金市场化定价的大门。然而,现行的证券经纪业务监管规则体系中并没有专门的部门规章对证券经纪业务做集中统一规定。

《证券经纪业务管理办法(草案)》第十条指出,证券公司应当在公司网站、营业场所公示制定证券交易佣金收取标准,并在证券交易委托协议中与客户约定具体的服务价格。证券公司可以根据客户的交易方式、交易量、交易频率、资产规模等因素自主与客户约定服务价格。

办法要求券商建立分支机构管理制度,不得与他人合资、合作经营管理分支机构、也不得将分支机构承包、租赁或委托给他人经营管理。办法还指出,证券公司应对分支机构实施分类分级管理,明确授权分支机构的具体业务范围,确保分支机构与业务范围合规管理和风险控制相匹配。除分公司以外,证券公司的其他分支机构不得从事证券承销与保荐、财务顾问、自营、资产管理等业务。

中泰证券副总裁黄华认为,《证券经纪业务管理办法(草案)》是监管层对证券经纪业务制定的第一部专项部门规章,将使得证券公司在开展证券经纪业务时有法可依,有助于证券经纪业务的规范发展。此外,办法也适应了证券经纪向互联网金融发展的趋势,并使得同质化竞争格局走向差异化发展之路。

某大型上市券商高管表示,办法规定的分支机构分级分类管理及佣金定价市场化等都是证券经纪业务未来发展的趋势,也在行业预期范围以内。事实上,证券公司近年一直致力于多元化业务的发展。一些先知先觉的大型综合券商证券已通过拓展国际业务、大力发展私募托管业务、对企业客户提供一揽子综合金融服务等多项举措逐步摆脱对传统交易通道收入的依赖。

业内人士普遍认为,办法对证券经纪行业影响深远。据了解,目前办法正在业内小范围征求意见之中,部分规则仍待进一步细化和完善。

netease 本文来源:财经网 责任编辑:惠杨_NF5623
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